Vår käre Andrew Harker på IHS Markit som bevakar Vietnams ekonomi, konstaterar att bolagen inom tillverkningsindustrin ser soft patchen under början av året som något ur det förgångna. Aprilsiffrorna talar för en starkare optimism i marknaden då nyanställningarna ökade igen samtidigt som nya ordrar ökade.
Det som kvarstår är problemet med output priserna som fortfarande står still och stampar på oförändrade nivåer. Det är däremot bra att den nedåtgående trenden på arbetsmarknaden bryts och vi inte får en fjärde månad i följd där vi ser nyanställningarna dala. En annan god nyhet är att avmattningen i exporten syntes inte.
Det stora minuset för PMI-siffrorna för april var input kostnaderna fortsätter att öka för andra månader i rad och om inte output-priserna ökar snart så kommer vi att får se marginalpress på i tillverkningsindustrin. En förklaring till de ökade input-priserna kan vara att priset på olja och framförallt bensin har stigit kraftigt i Vietnam.
Igår på morgonen kom PMI för tillverkningssektorn som visade en viss återhämtning från 51,2 till 51,9. Det var ingen kraftig återhämtning då siffrorna för januari visade 51,9 och mycket var sig likt från föregående protokoll.
Kort och gott så ökade exporten från föregående månad samtidigt som inflationen var fortsatt låg. Det dämpade inflationstrycket medförde att företagen kunde pressa priserna gentemot kunderna. Inflationen för mars på årsbasis rapporterades in på 2,7 procent, kan jämföras med 4,6 procent för juni 2018. Anställningarna minskade för andra månaden i rad och nya ordrar ökade för 48:e månaden i följd. Samtidigt som anställningarna minskade så ökade även produktionen inom tillverkningsindustrin och orsaken till detta bör vara att både ledtiderna från order till leverans och exporten ökade.
Vietnams PMI för mars ligger fortfarande en bra bit under 2018 års genomsnitt. Andrew Harker som bevakar Vietnam för Nikkei Markits räkning summerar månaden med att Vietnam är fortfarande en bit ifrån momentumet som infann sig under 2018. Samtidigt påpekar Andrew att Vietnam har klarat sig väldigt bra i jämförelse med omvärlden trots att både Kina och USA är två väldigt betydande länder för landets export.
Personligen ser jag ingen större förändring, men man får vara nöjd för det lilla. Eftersom Nikkeis PMI indexeras med störst vikt på nya ordrar så tror jag att den andelen är avgörande för hur tillverknings PMI:t kommer att utvecklas i år. Nya ordrar är det enda som konstant vuxit senaste 4 åren i Vietnam medan resterande del svänger kraftigt kvartalsvis. Viktningen ser ut som följande: Nya ordrar 0.3, Output (försäljningspriser till slutkund) 0.25, Anställningar 0.2, Leveranstider 0.15, inköpta varor 0.1. Dessa siffror rapporteras separat och sedan inverteras till ett samlat index utifrån denna viktning.
Markits Nikkei Vietnam Manufacturing PMI för februari kom ut 1:a mars och marknaden reagerade inte på datan som kom in. Ett utav skälen kan vara att toppmötet mellan Nordkorea och USA var det stora fokuset förra veckan. I och med nedgången i februari fortsätter konfidensen att sjunka för tredje månaden i rad sedan toppen i november.
Exportordrarna ökade i en allt långsammare takt och inköpslagret sjönk för första gången på 11 månader. Försäljningspriserna till slutkund, output, fortsatte att sjunka för femte månaden i rad. Tillverkarna är beredda på att sälja produkterna till ett betydligt lägre pris mot för att kunna sälja till större volym, vilket påverkar inflationen negativt. I och med att anställningarna ökade fram till februari så tycks backlogs ha sjunkit så pass att man nu ser extra-anställningarna som överflödiga.
Konfidensen hos den vietnamesiska tillverkningsindustrin återspeglar regionen i stort. Många av Vietnams största exportpartners i regionen genomlider något som många tror bottnar i tullkriget mellan USA och Kina.
Singapores samlade PMI för februari kom in på 49,8 från 50,1 i januari och därmed expanderar inte Singapores ekonomi längre. Värre var det för en av Vietnams närmaste affärspartner Sydkorea.
Sydkoreas samlade PMI föll till 47,2 i februari från 48,3 månaden innan. Antalet nya ordrar föll i Sydkorea, landet upplevde det brantaste fallet på fyra år. Många sydkoreanska företag påpekade att de fokuserar på kostnadsbesparingar och nedskärningar.
Slutligen kom Kinas Caixin Composite PMI för februari ut i morse och landade på 50,7 (50,9). Tillverkningsindustrins tapp i Kina sprider sig till tjänstesektorn.
Man skulle kunna summera datan som så att Vietnams PMI återspeglar regionens sjunkande ekonomiska aktivitet på grund av den ökade politiska risken. Detta påverkar länder som Vietnam trots ökade utländska direktinvesteringar i landet och en stabil tillväxt, långt över grannländernas tillväxt.
Andrew Harker, Associate Director på IHS Markit, summerar månadens rapport så här:
“International demand weakness held back the Vietnamese manufacturing sector in February. New export orders rose at the slowest pace in over three years and signs of softening demand led firms to scale back employment. The sector remained in growth territory, however, with Vietnamese manufacturers able to secure greater volumes of new work despite current challenges.”
Swedish
Danish
English
French
German
Norwegian